AS Tekstil - momenter til diskusjon med Peder Ås

Det er viktig å starte en samtale som dette med noe positivt.

Til: Økonomidirektør Lars Holm
Fra: Økonomikonsulent Peder Ås
Dato: 10. januar 2009

Lønnsomhetsvurdering av kapasitetsutvidelse

Som avtalt følger herved en del foreløpige beregninger og vurderinger om den planlagte kapasitetsutvidelsen for produksjon av sengetøy.

Budsjettert kontantstrøm:

 

År 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Investering/Utrangering -50 20
Inntekter 30 31,5 33,1 34,7 36,5
Kostnader
Lønn 6,3 6,3 6,3 6,3 6,3
Råvarer 11,1 11,1 11,1 11,1 11,1
Renter og avdrag 3,5 3,5 3,5 3,5 3,5
Netto kontantstrøm -50 9,1 10,6 12,2 15,2 35,6

Denne kontantstrømmen har en internrente på 15,25 %. Prosjektet bør derfor gjennomføres. Diskontert med et avkastningskrav på 10 % blir nåverdien før skatt 8,686 mill. Med 28 % skatt er nåverdien etter skatt 6,253 mill.

Både avkastningskrav og utrangeringsverdien i år 2013 er usikre. Figuren nedenfor viser lønnsomme og ulønnsomme kombinasjoner av avkastningskrav og utrangeringsverdi:

figur10.jpg

Jeg har også vurdert lønnsomheten i en ca. 50 % større kapasitetsutvidelse. Investeringsbeløpet blir i så fall 75 millioner kroner, men internrenten til dette alternativet er bare 14,89 %. Derfor har jeg valgt å se bort fra denne muligheten.

Prosjektets kontantstrøm er budsjettert ut fra forutsetningen om at kapasitetsutvidelsen vår ikke medfører noen utvidelse hos noen av konkurrentene våre. Som kjent er mange av dem opptatt av egen og andres markedsandel, så det er en viss fare for at vår utvidelse kan bli møtt med utvidelser også hos konkurrentene. I så fall blir vår salgspris og dermed inntektene redusert med 5 % (til 28,5, 29,9, osv). Internrenten reduseres til 11,50 %, men utvidelsen er fortsatt lønnsom.

Spinner

Login